De sterker dan verwachte inflatie in oktober heeft de rentezorgen op de financiële markten aangewakkerd. Beleggers houden rekening met een mogelijk snellere verkrapping door de Federal Reserve, terwijl opmerkingen van FED-functionarissen die verwachtingen verder aanwakkerden. De dollar steeg donderdag naar het hoogste niveau in negentien maanden tegenover belangrijke valuta’s. Amerikaanse aandelen sloten lager en ook de futures stonden onder druk.

Inflatie zet renteverwachtingen in beweging

Het inflatiebericht over oktober kwam hoger uit dan verwacht en bracht de aandacht opnieuw naar de vraag hoe de FED haar rentebeleid zal bepalen. Reuters meldde dat de cijfers de markten opschudden. Ook opmerkingen van FED-functionarissen vergrootten de zorgen over de rente: Volgens reuters lieten zij ruimte voor een snellere reeks renteverhogingen nu de inflatie oploopt.

Dat betekent niet dat een verhoging al vaststaat. Wel verschoof de marktinschatting in die richting. Reuters meldde dat handelaren hun verwachtingen voor een renteverhoging in december opschroefden. Een hogere rente kan de aantrekkelijkheid van Amerikaanse beleggingen ondersteunen, maar maakt de financieringskosten voor bedrijven en huishoudens mogelijk hoger. Voor aandelen is vooral van belang dat beleggers opnieuw moeten inschatten hoe lang het monetaire beleid restrictief kan blijven.

Dollar stijgt, yen nadert grens

De dollar klom donderdag tot het hoogste niveau in negentien maanden tegenover een groep belangrijke valuta’s. De toegenomen verwachtingen van een Fed-renteverhoging boden steun aan de Amerikaanse munt, meldde IEX. Reuters wees eveneens op de grotere kans die handelaren toekenden aan een verhoging in december.

Tegenover de dollar verzwakte de yen en bewoog die richting het belangrijke niveau van 160 per dollar. IEX meldde dat een toespraak van een dovish Centrale bankier daarbij een rol speelde. De uiteenlopende verwachtingen voor het beleid van Centrale banken vormen zo een belangrijke achtergrond voor de beweging op de valutamarkt: In de Verenigde Staten kijken beleggers naar mogelijke renteverhogingen, terwijl de genoemde toespraak de yen onder druk zette.

Een sterkere dollar kan internationale financiële markten beïnvloeden, maar de aangeleverde berichten geven geen uitsplitsing van de gevolgen voor afzonderlijke sectoren of bedrijven. Vooralsnog is vooral zichtbaar dat de muntbeweging samengaat met een herwaardering van de Fed-renteverwachtingen.

Wall Street sluit lager

De Amerikaanse aandelenmarkten eindigden lager nadat de inflatiecijfers en de opmerkingen van Fed-functionarissen de rentezorgen hadden verhoogd. Reuters beschreef de handelsdag als een daling van Wall Street in reactie op de hogere inflatie en de Fed-retoriek. Ook futures kwamen onder druk te staan, meldde Dow Jones via Yahoo.

De beweging past bij een markt die de mogelijke gevolgen van een hogere rente opnieuw probeert in te prijzen. Als beleggers verwachten dat de Fed sneller of langer de rente verhoogt, kan dat de waardering van aandelen onder druk zetten. De bronnen melden echter geen afzonderlijke verklaring voor de koersbeweging van specifieke aandelen en geven geen details over de omvang van de dalingen.

Eerder stonden Amerikaanse futures verdeeld in aanloop naar de publicatie van de inflatiecijfers, meldde Yahoo. Daarmee verschoof de aandacht van afwachten naar de reactie op het cijfer en de beleidsboodschap van de Fed.

Beleggers wegen de volgende stap

De markt kijkt nu naar de vraag of de inflatiegegevens en de Fed-opmerkingen voldoende zijn om de renteverwachtingen verder te veranderen. De berichten wijzen op een groeiende inzet op een verhoging in december, maar niet op een definitief besluit van de Centrale Bank.

Voor beleggers komt het erop aan onderscheid te maken tussen een verschuiving in marktverwachtingen en daadwerkelijk beleid. De hogere dollar, lagere aandelenkoersen en toenemende rentezorgen laten zien hoe snel de markt op inflatienieuws kan reageren. Of die beweging aanhoudt, hangt mede af van wat de Fed in haar communicatie laat zien en hoe de inflatie zich verder ontwikkelt.