De financiële omstandigheden blijven krap, ook nu de beleidsboodschappen uit washington en frankfurt niet helemaal dezelfde kant op wijzen. De Amerikaanse Federal Reserve liet de rente onveranderd, ondanks hoge inflatie. Tegelijk zei FED-bestuurder lorie Logan volgens reuters dat er minstens twee verdere renteverhogingen nodig zijn. In Europa hield de ECB haar belangrijkste rentetarieven eveneens ongewijzigd, maar wijzen kredietonderzoeken op strengere financieringsvoorwaarden. Voor bedrijven en vastgoedpartijen is de ruimte om op verlichting te rekenen daarmee beperkt.

Rentesignalen lopen uiteen

De FED koos ervoor de rente voorlopig niet aan te passen. Dat besluit neemt de zorgen over inflatie niet weg: Logan pleitte voor minstens twee extra verhogingen. De combinatie van een pauze en een oproep tot verdere verkrapping onderstreept dat de Amerikaanse beleidskoers nog niet als definitief kan worden beschouwd.

Ook de ECB liet haar tarieven staan. In de toelichting bij het besluit besprak president Christine Lagarde de economische en inflatievooruitzichten, maar de beschikbare berichten wijzen niet op een snelle omslag naar ruimere voorwaarden. De ECB-enquête onder professionele voorspellers voor het vierde kwartaal van 2026 geeft een beeld van de verwachtingen onder analisten, maar verandert niets aan het actuele besluit om de rente ongewijzigd te laten.

De verschillen tussen beide Centrale banken zijn relevant voor internationale financiering, maar vormen op zichzelf geen aanwijzing dat lenen op korte termijn goedkoper wordt. De beleidsrente is bovendien niet het enige kanaal waarlangs bedrijven en huishoudens krediet ervaren: Banken kunnen hun voorwaarden aanscherpen, ook zonder een nieuwe renteverhoging.

Krediet wordt minder toegankelijk

De ECB meldde in haar enquête over bankleningen in het eurogebied dat kredietvoorwaarden in beeld zijn. Daarnaast concludeerde een afzonderlijke enquête onder ondernemingen dat de leenvoorwaarden zijn aangescherpt. Daarmee staat niet alleen de prijs van geld centraal, maar ook de toegang tot financiering.

Dat kan vooral wegen op bedrijven die afhankelijk zijn van externe leningen om investeringen of herfinanciering rond te krijgen. CNBC meldde op basis van Goldman Sachs dat de Europese staatsschulddruk doorwerkt in de financiering van ondernemingen en dat de kwetsbaarheid per bedrijf kan verschillen. De beschikbare informatie biedt geen basis om één sector of groep als doorslaggevend aan te wijzen. Wel maakt de combinatie van hogere financieringsdruk en striktere kredietvoorwaarden de situatie voor kredietnemers minder comfortabel.

Vastgoedherstel blijft kwetsbaar

De hoge rente dreigt volgens Het Financieele Dagblad het herstel van de vastgoedmarkt in de knop te breken. Dat risico raakt een sector waarin financiering een belangrijke rol speelt. Wanneer lenen duur blijft en banken kritischer worden, kan het herstel lastiger uitpakken. De berichtgeving stelt echter niet vast dat het herstel al is stilgevallen; het gaat om een bedreiging, niet om een bewezen uitkomst.

Ook voor huishoudens blijft de rentevraag relevant. Yahoo Finance bespreekt verwachtingen voor hypotheekrentes in de komende vijf jaar, maar de aangeleverde informatie bevat geen concrete voorspelling of rentepercentage. Een daling kan daarom niet als uitgangspunt worden genomen. Voor kopers en vastgoedpartijen blijft vooral onzeker hoe lang de hoge financieringskosten aanhouden.

Lagarde vertrekt in 2027

Tegen deze beleidsachtergrond maakte de ECB bekend dat Lagarde op 7 februari 2027 terugtreedt als president. NOS meldde dat zij zich niet langer comfortabel voelde bij de neutraliteit van het monetaire beleid. Haar vertrek valt samen met een periode waarin de ECB de rente ongemoeid laat, terwijl ondernemingen volgens de enquêtes met strakkere leenvoorwaarden te maken hebben.

De personele wissel verandert het huidige rentebesluit niet, maar maakt de toekomstige koers van de Centrale Bank tot een extra aandachtspunt. Voor markten ligt de directe focus voorlopig op inflatie, kredietverlening en de mate waarin banken hun voorwaarden verder aanscherpen. De Centrale banken geven geen eenduidig signaal van versoepeling: In de Verenigde Staten klinkt juist een oproep tot verdere verhogingen, terwijl Europa de rente handhaaft maar de financieringsdruk voor bedrijven zichtbaar blijft.