Beleggers trekken zich terug uit chip- en technologieaandelen nu de vraag naar AI-infrastructuur en de hoge waarderingen opnieuw ter discussie staan. De verkoopgolf kreeg in Azië een scherp gezicht: De Zuid-Koreaanse kospi-index zakte meer dan 7%, terwijl halfgeleideraandelen onder druk stonden. Tegelijkertijd winnen Chinese chipmakers terrein en bereiden grote technologiebedrijven eigen chips voor. Dat maakt het voor beleggers lastiger om de toekomstige groei van de sector in te schatten.

AI-handel verliest vaart

De terugval volgt op een zwakke week voor chipbedrijven. In de voorbeurshandel bewogen aandelen van intel, AMD, Nvidia en Micron vervolgens niet allemaal dezelfde kant op, na de slechtste week voor de groep in een maand. Nvidia en AMD daalden maandag bovendien, ondanks nieuwe AI-aankondigingen die er niet in slaagden beleggers opnieuw enthousiast te maken.

De zorgen gaan niet alleen over de vraag of bedrijven blijven investeren in AI, maar ook over wat die vraag uiteindelijk oplevert. Bij AMD leidde een bijstelling van de omzetverwachting voor AI tot hernieuwde twijfel over het vooruitzicht voor de vraag. Dat raakt aan een bredere discussie: Hoeveel van de huidige groei is duurzaam, en hoeveel optimisme is al in de koersen verwerkt?

De druk op technologieaandelen speelt bovendien tegen een marktachtergrond waarin een handvol grote techbedrijven volgens een analyse van de S&P 500 een minder gunstige ontwikkeling bij andere aandelen verhult. Als de koplopers verzwakken, kan de kwetsbaarheid van de bredere markt daardoor zichtbaarder worden. Bloomberg meldde maandag dat verliezen bij aandelen die met de AI-handel worden geassocieerd verder opliepen, terwijl Amerikaanse staatsobligaties stegen.

Chinese rivalen winnen terrein

Een belangrijke verschuiving speelt zich af in China. Het marktaandeel van Nvidia in de Chinese markt voor AI-chips voor datacenters daalde in de eerste helft van 2026 tot 34%, blijkt uit een door Reuters ingezien IDC-rapport. Amerikaanse exportbeperkingen beperkten de levering van Nvidia-producten, terwijl binnenlandse concurrenten onder leiding van Huawei terrein wonnen. Nvidia verscheepte in die periode 678.000 AI-accelerators naar China, 44% minder dan een jaar eerder.

Ook de geheugenmarkt krijgt een nieuwe concurrentiedimensie. Aandelen van Micron en SK Hynix daalden nadat een Chinese geheugenproducent vooruitgang meldde met een nieuw ontwerp. De aankondiging onderstreept dat de concurrentie niet uitsluitend draait om de grootste Amerikaanse namen: Ook de ontwikkeling van alternatieven in China kan de verwachtingen voor gevestigde chipproducenten beïnvloeden.

De forse daling van de Kospi maakt duidelijk hoe gevoelig de Zuid-Koreaanse markt is voor deze combinatie van AI-twijfel en concurrentiedruk. De terugval betrof niet alleen één bedrijf, maar viel samen met een bredere verkoopgolf in halfgeleideraandelen. Bloomberg berichtte daarnaast over zorgen rond Chinese rivalen en opmerkingen van een topman van Broadcom, zonder dat daarmee één oorzaak voor de koersbeweging vaststaat.

Eigen chips veranderen het speelveld

Naast concurrentie tussen chipproducenten speelt de vraag wie de chips straks zelf ontwerpt. Microsoft is van plan op grote schaal eigen AI-chips in te zetten, met kostenbesparing als doel. Dat betekent niet automatisch dat externe leveranciers buitenspel komen te staan, maar het maakt de toekomstige vraag naar hun producten wel onderwerp van debat.

Voor beleggers verschuift de aandacht daarmee van de omvang van AI-investeringen naar de verdeling ervan. Als grote afnemers een groter deel van hun behoefte met eigen chips willen invullen, kan dat de verwachtingen voor leveranciers veranderen. De beschikbare berichten geven geen uitsluitsel over de omvang van het effect, maar tonen wel waarom een sterke AI-markt niet zonder meer voor iedere chipmaker dezelfde vooruitzichten oplevert.

Ook in de softwarewereld zijn de belangen rond AI-capaciteiten zichtbaar. Anthropic meldde dat nieuwe maatregelen tegen pogingen om Claude-modellen via zogenoemde distillatieaanvallen te kopiëren, de daarbij verzamelde data met circa 90% tot 99% hebben verminderd. Dat nieuws wijst op de toenemende aandacht voor bescherming van AI-technologie, maar zegt op zichzelf niets over de toekomstige omzet van chipbedrijven.

Waardering blijft een discussiepunt

De koerszwakte staat tegenover uitgesproken optimisme over sommige namen. Een uitgesproken optimistische analist op Wall Street verhoogde opnieuw zijn koersdoel voor Micron en verwacht dat het aandeel bijna kan verdrievoudigen. Dat contrast laat zien hoe ver de verwachtingen uiteenlopen: De ene kant kijkt naar aanhoudende vraag naar geheugen voor AI, de andere naar concurrentie, waarderingen en onzekerheid over de houdbaarheid van de investeringsgolf.

Voor de sector is daarmee niet alleen de vraag hoeveel AI-capaciteit bedrijven bouwen van belang, maar ook wie de chips levert en tegen welke kosten. De recente koersbewegingen tonen dat beleggers die vooruitzichten opnieuw wegen. Of de terugval een tijdelijke schok is of een bredere herwaardering inluidt, blijkt niet uit de beschikbare berichten. Wel is duidelijk dat de AI-handel niet langer alleen op groeiverhalen drijft: Concurrentie, eigen chipplannen en de prijs die beleggers voor die groei betalen, staan nadrukkelijker op de agenda.