Een scherpe verkoopgolf in technologieaandelen sloeg om in een gedeeltelijk herstel. Aziatische aandelen trokken maandag aan, met taiwan als uitschieter, nadat AI-gerelateerde fondsen eerder zwaar onder druk waren gekomen. De omslag biedt beleggers enige ademruimte, maar maakt de onderliggende twijfel niet ongedaan: Hoeveel van de AI-verwachtingen zit al in de koersen, en hoe kwetsbaar zijn brede indexen voor een terugslag bij een kleine groep technologiebedrijven?

De nasdaq verloor eerder ongeveer 5 procent, meldde de NOS. Volgens berichtgeving over de internationale markten verdampte bij de AI-verkoopgolf in totaal 2,5 biljoen dollar aan beurswaarde. Nvidia, Micron en Sandisk behoorden tot de aandelen die hard werden geraakt. De daaropvolgende opleving in Azië wijst op hernieuwde koopinteresse, maar zegt op zichzelf nog niet dat de onrust voorbij is.

Waarderingen draaien het verhaal om

Een opvallende ontwikkeling is dat technologieaandelen volgens Yahoo Finance inmiddels goedkoper zijn dan de S&P 500, voor het eerst sinds 2017. Dat is een relatieve waarderingsvergelijking, geen bewijs dat de sector goedkoop is in absolute zin. Wel laat ze zien hoe sterk de koersen zijn teruggevallen en hoe de verhouding tussen technologie en de bredere markt is verschoven.

Tegelijk waarschuwt MarketWatch voor de grote blootstelling van de S&P 500 aan AI. Als een beperkt aantal technologiebedrijven een zwaar gewicht in de index heeft, kan een daling in die hoek de brede beursindex stevig raken. Beleggers die minder afhankelijk willen zijn van dezelfde grote namen, kijken daarom naar alternatieven. Dat betekent niet automatisch dat die markten veiliger zijn; het onderstreept vooral hoezeer de AI-handel de discussie over spreiding heeft aangewakkerd.

De koersval heeft ook geleid tot uiteenlopende beleggingsverhalen rond individuele aandelen. Analyses op Yahoo Finance stellen de vraag of Applied Digital op het laagste punt van het afgelopen jaar een koopkans of juist een waardev val is. Andere commentaren richten zich op alternatieven voor Nvidia en Micron. Zulke opinies illustreren dat de verkoopgolf niet alleen de koersen, maar ook de rangorde van favoriete AI-aandelen ter discussie stelt.

Herstel, maar ook politieke tegenwind

De opleving in Azië was krachtig. Taiwan steeg volgens Bloomberg en Investing.com, waarbij Investing.com de stijging in verband bracht met beperkingen op short selling en een fonds van 500 miljard Taiwanese dollar. Die maatregelen vormen een lokale achtergrond voor het herstel; ze maken de beweging niet zonder meer representatief voor de vooruitzichten van alle technologieaandelen.

Buiten de beurs speelt bovendien de politieke weerstand tegen de uitbreiding van datacenters. De NOS meldde dat Amerikanen tegen datacenters stemmen. Voor technologiebedrijven is dat relevant omdat de AI-groei vraagt om omvangrijke digitale infrastructuur. De weerstand kan de discussie over locaties en uitbreiding aanscherpen, al geven de aangeleverde berichten geen maatstaf voor de uiteindelijke gevolgen voor investeringsplannen.

Ook de financiering en capaciteit achter AI blijven in beweging. Reuters meldde dat OpenAI 11 miljard dollar aan financiering heeft ontvangen bij een waardering van 1,25 biljoen dollar. Daarnaast berichtte Bloomberg dat Microsoft een overeenkomst met Oracle voor het huren van AI-cloudcapaciteit afbouwt. Tegelijk nam Alphabet een belang van 548 miljoen dollar in partner Qualcomm, in het kader van een uitbreiding van datacentercapaciteit. De berichten wijzen op verschillende keuzes rond financiering, samenwerking en infrastructuur, niet op één eenduidige koers voor de sector.

Beleggers zoeken andere bestemmingen

De twijfel over de AI-handel verschuift geld en aandacht naar andere markten. Bloomberg meldde dat buitenlandse fondsen India opzoeken terwijl de AI-handel hapert. Dat is een teken van herpositionering, maar geen garantie dat kapitaal daar blijvend naartoe stroomt. In Azië trokken ook technologieaandelen weer aan, terwijl Taiwan sterk presteerde.

De sector blijft intussen blootstaan aan geopolitieke beperkingen. CNBC meldde dat het Chinese AI-bedrijf Moonshot toegang tot Nvidia-chips in Europa zocht, tegen de achtergrond van Amerikaanse beperkingen. Dat onderstreept dat de beschikbaarheid van geavanceerde chips niet alleen een commerciële kwestie is.

Voor beleggers staat daarmee meer op het spel dan de vraag of AI-aandelen na een forse daling kunnen herstellen. De waardering, de concentratie in indexen, de politieke omgeving en de financiering van infrastructuur lopen door elkaar. De recente opleving laat zien dat koopinteresse niet is verdwenen. Of dat voldoende is om de eerdere verliezen duurzaam goed te maken, blijft open.