De dreiging dat Indonesië uit MSCI-indexen wordt verwijderd, blijft op de markten wegen. De verkoopdruk breidde zich uit van aandelen naar obligaties, meldde bloomberg maandag. Tegelijkertijd zouden indonesische autoriteiten die dag met MSCI over de kwestie spreken. Voor beleggers is nog niet duidelijk of dat overleg de dreiging kan wegnemen.

Verkoopdruk houdt aan

De indonesische aandelenmarkt daalde maandag tot het laagste niveau sinds 2020, aldus bloomberg. De zorgen over een mogelijke uitsluiting uit MSCI-indexen zijn daarmee niet beperkt gebleven tot een korte schrikreactie: Ook indonesische obligaties kwamen onder druk te staan.

De beschikbare berichtgeving geeft geen details over de omvang van de dalingen of over afzonderlijke fondsen. Wel blijkt dat de onzekerheid inmiddels verschillende delen van de financiële markt raakt. Beleggers moeten rekening houden met een risico dat verder reikt dan aandelenkoersen alleen.

Dreiging raakt toegang tot kapitaal

Reuters meldde vrijdag dat Indonesië te maken heeft met een zeldzame mogelijkheid van uitsluiting uit MSCI-indexen. Zo’n stap zou het land kunnen afsnijden van internationaal kapitaal. Reuters omschreef de dreiging eerder als een wake-upcall, nu MSCI zich voorbereidt Indonesië uit wereldwijde indexen te verwijderen.

De berichtgeving maakt niet duidelijk dat uitsluiting al definitief is. De concrete zorg voor beleggers is daarom vooral de onzekerheid over de status van Indonesië in de indexen en de mogelijke gevolgen daarvan voor internationale beleggers. De bronnen geven geen raming van eventuele uitstroom en noemen geen tijdpad voor een besluit.

Een eventuele verandering in indexstatus kan voor marktpartijen van belang zijn bij hun blootstelling aan Indonesische effecten. Maar op basis van de beschikbare informatie valt niet vast te stellen hoeveel beleggers zouden moeten aanpassen, of hoe groot de gevolgen voor de markt zouden zijn.

Overleg moet duidelijkheid brengen

Bloomberg meldde maandag dat Indonesische autoriteiten die dag naar verwachting met MSCI zouden overleggen over de dreiging. Of de ontmoeting heeft plaatsgevonden en wat daaruit is gekomen, blijkt niet uit de aangeleverde berichtgeving.

Voor beleggers ligt het eerstvolgende aandachtspunt daarmee bij de uitkomst van het contact. Zolang niet duidelijk is hoe MSCI de situatie beoordeelt, blijft de mogelijke uitsluiting een aanhoudend risico voor Indonesische aandelen, obligaties en de toegang tot internationaal kapitaal. De marktbewegingen laten zien dat beleggers die onzekerheid serieus nemen, maar zeggen op zichzelf niets over de uiteindelijke beslissing van MSCI.