Beleggers krijgen over China geen eenduidig signaal. Bloomberg meldde op 26 oktober dat ETF’s die met het Chinese ‘national team’ worden geassocieerd de grootste instroom sinds de handelsconflictgerelateerde koersval hebben gezien. Tegelijkertijd waarschuwt morgan stanley volgens bloomberg voor verdere dalingen van Chinese aandelen voordat de markt een bodem bereikt.

Die combinatie maakt de stemming onder beleggers verdeeld: Er is vraag naar bepaalde fondsen, maar dat betekent niet dat de risico’s voor de bredere aandelenmarkt zijn verdwenen. De beschikbare berichtgeving geeft geen details over welke aandelen of sectoren het zwaarst wegen in de waarschuwing.

Instroom in staatsgerelateerde ETF’s

De gemelde instroom betreft ETF’s die Bloomberg omschrijft als ‘National Team’-fondsen. De kop van het bericht meldt dat deze fondsen de grootste instroom sinds de koersval tijdens het handelsconflict aantrokken. Dat is een concreet teken van belangstelling voor deze beleggingsvehikels, maar op basis van de beschikbare informatie zegt het niet op zichzelf hoe breed het vertrouwen in Chinese aandelen is.

De instroom en de waarschuwing van Morgan Stanley moeten daarom naast elkaar worden gelezen. Een geldstroom naar specifieke ETF’s is geen bewijs dat de hele markt al is hersteld. Evenmin maakt de waarschuwing voor verdere koersdalingen de gemelde instroom ongedaan.

Morgan stanley waarschuwt voor extra daling

Morgan Stanley ziet volgens Bloomberg nog ruimte voor verdere neerwaartse beweging op de Chinese aandelenmarkt voordat een bodem wordt bereikt. De berichtgeving geeft daarmee geen signaal dat de bodem al vaststaat. Voor beleggers blijft dus onzeker wanneer de druk op Chinese aandelen afneemt.

De beschikbare broninformatie bevat geen concrete koersdoelen, tijdshorizon of verdere onderbouwing van de verwachting. Beleggers weten op basis van deze berichten vooral dat de markt verschillende signalen afgeeft: De instroom in de genoemde ETF’s is sterk, terwijl Morgan Stanley voorzichtig blijft over het marktverloop.

Qiao: China wil zelf kunnen maken

Een interview van Het Financieele Dagblad met econoom Helen Qiao, gepubliceerd op 23 oktober, bevat een bredere uitspraak over de economische koers van China. Qiao zegt: ‘China wil in feite alles zelf kunnen maken.’ Die uitspraak schetst een ambitie rond zelfstandige productie, maar het beschikbare fragment geeft geen nadere details over de sectoren of de gevolgen voor beursgenoteerde bedrijven.

Ook het bericht over Infosys levert in de aangeleverde broninformatie geen inhoudelijke toelichting op: Alleen de vraag waarom het aandeel die dag daalt staat vermeld. Zonder verdere gegevens is daaruit geen oorzaak af te leiden.

Voor beleggers blijft het beeld dus beperkt maar relevant: Er is gemelde instroom in Chinese staatsgerelateerde ETF’s, Morgan Stanley voorziet volgens Bloomberg nog neerwaarts risico en Qiao wijst op China’s streven om zelf te kunnen produceren. Geen van die signalen geeft op zichzelf uitsluitsel over het verdere koersverloop.